Basis förstärks
En lantbrukare säljer futurekontrakt på börsen i december till 130 kronor per deciton för leverans i augusti. Då ligger det svenska priset på 125 kronor per deciton. När lantbrukaren köper tillbaka futurekontraktet i augusti säljer hon samtidigt vete till Lantmännen.
Detta händer om vetepriserna går upp från december fram till skörd:
Futurekontrakt 130 >140 = -10
Lantmännens pris 125 > 130 = +5
Resultat -10 +5 = -5
Detta händer om vetepriserna går ner från december fram till skörd:
Futurekontrakt 130 > 120 = +10
Lantmännens pris 125 > 130 = -15
Resultat +10 -15 = -5
Slutsatsen blir att säljer man futurekontrakt när skillnaden mellan spotpris och futurepris är liten, och köper tillbaka det när skillnaden är större, samtidigt som man säljer vetet kommer man alltid att förlora pengar på basis, oavsett om priserna går upp eller ned.
———————————————————————————————————————
Givetvis förekommer även det omvända förhållandet. Om ett område istället får ett ökat utbud eller en mindre efterfrågan av en vara så kan det lokala spotpriset sjunka relativt futurepriset och basis blir mer negativ (eller mindre positiv). Denna typ av förändring av basis benämns ”försvagning av basis”.
———————————————————————————————————————
Basis försvagas
En lantbrukare säljer futurekontrakt på börsen i augusti till 130 kronor per deciton för
leverans i december. Då ligger det svenska priset på 110 kronor per deciton. När lantbrukaren köper tillbaka futurekontraktet i december säljer hon samtidigt vetet till Lantmännen.
Detta händer om vetepriserna går upp fram till skörd:
Futurekontrakt 130 > 140 = -10
Lantmännens pris 110 > 130 = +20
Resultat -10 +20 = +10
Detta händer om vetepriserna går ner fram till skörd:
Futurekontrakt 130 > 120 = +10
Lantmännens pris 110 > 105 = -5
Resultat +10 -5 = +5
Slutsatsen blir att säljer man futurekontrakt när skillnaden mellan spotpris och futurepris är stor och sedan köper tillbaka det när skillnaden har minskat, och samtidigt säljer spannmålen, kommer man alltid tjäna pengar på basis oavsett om priserna går ner eller upp.
———————————————————————————————————————-
Det är viktigt att förstå att det är förändringar i förhållandet mellan futurepriset och spotpriset som förstärker eller försvagar basis, inte förändring av prisriktning.
Basis är den enda faktor som kan påverka resultatet av en ingången futureaffär och den är därför viktig att ta hänsyn till för en lyckad prissäkring.
Förändring i basis benämns ”basisrisk”. Basisrisken gör att resultatet av en futureaffär inte kan förutses till fullo men dess betydelse mätt i risk har mycket mindre betydelse än den prisrisk som futurekontraktet tar bort.
——————————————————————————————————————–
Ovanstående exempel är hämtade från www.handelsbanken.se
